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胰岛素行业高速发展 市场逐年扩大

2008/8/21/09:28 来源:渤海证券

    糖尿病已成为人类第三大杀手,并且患者规模急剧扩大。

    糖尿病是一种常见的代谢内分泌疾病,是由遗传和环境因素相互作用而引起的临床综合症;是由于人体内胰岛素绝对或相对缺乏所致,以高血糖为主要特征;是一种终生疾病。随着世界人口的老龄化等因素的影响,糖尿病患者规模急剧扩大,预计2025年患者规模将达到3.8亿人。

    临床实践证明胰岛素是最有效并不可替代的糖尿病治疗药物

    通过对糖尿病临床用药情况分析,不难看出胰岛素在对糖尿病治疗当中的不可替代性,而且在使用过程中不会对人体产生特别的伤害。对于Ι型糖尿病患者而言,胰岛素是惟一的治疗药物,此外,还有30%~40%的Ⅱ型糖尿病患者最终必需使用胰岛素,预测算到2025年全球必需依赖胰岛素治疗的患者规模达1.74亿人,中国也将达到2700万人。

    胰岛素历经80年长盛不衰,已成为糖尿病用药领域“常青树”

    胰岛素历经80年长盛不衰,并随生物技术的迅猛发展而不断的升级换代。自1921年发现以来,胰岛素的品质随着生产工艺的改善被不断提高,目前按制备技术发展划分将胰岛素产品分为动物胰岛素、人胰岛素和胰岛素类似物三代。

    胰岛素行业的盈利模式具有高投入和高回报的特点

    世界知名药企的盈利模式非常简明就是:平均每年高达15%以上的研发投入+研制“重磅炸弹药”=产生巨额垄断利润。胰岛素行业作为生物制药行业的一个分支,产品具有高技术特性,因此对于胰岛素的生产厂商来说,也在例外。

    胰岛素行业高速发展,市场规模将逐年扩大。

    随着糖尿病患者规模的不断扩大,收入水平的不断提高以及各国政府对其重视程度的提升,国内外胰岛素市场规模未来将持续扩大。但全球胰岛素市场寡头垄断仍将持续,但在发展中国家的份额将受到来自本土企业强有力的挑战。

    看好国内胰岛素生产龙头企业“通化东宝”的未来发展

    公司是我国医药行业拥有独创产品、自主品牌、国际化经营的战略性品种,我们预测公司08、09年EPS为0.3元和0.45元,基于我们对胰岛素市场未来良好发展前景的判断,并考虑到公司龙头地位所就有的技术和规模优势,所具有的更大的成长空间,给与公司“推荐”的投资评级。

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