WIND统计数据显示，今年上半年，医药生物类124家上市公司共实现主营业务收入917.04亿元，同比增加15%；实现净利润44亿元，同比增加43%；平均净资产收益率也从去年同期的1.13%提高到4.77%。此外，这124家公司的投资收益总和也从去年同期的4.45亿元猛升至15.42亿元，增长幅度达246%。医药生物行业已经逐渐走出了过去两年的低谷。

    控制成本摆脱“增收不增利”

    医药工业增量增收从制药业等所在的医药工业来看，中期的销售收入和利润总额都有所增长，并且利润总额增幅超过了销售收入的增幅，摆脱了去年“增收不增利”的尴尬处境。

    今年上半年，我国医药工业累计完成生产总值2913.2亿元，同比增长21.31%；累计完成销售收入2677.82亿元，同比增长21.75%；累计实现利润总额231.14亿元，同比增长34.06%。

    中原证券研究员王博分析认为，医药行业利润总额提升的主要原因是，医药企业近年来加大了内部成本费用的控制，取得了良好的效果，产品销售费用从2006年上半年的13.33%下降到2007年上半年的12.28%。此外，管理、财务费用的减少也在一定程度上提升了医药企业的盈利水平。从子行业来看，无论是在生产总值、销售收入还是利润总额的增幅上，生物制剂产业都略胜一筹，尤其是利润总额的增幅达40.74%，而化学原料药产业的该增幅则只有8.7%。

    医药商业集中度提升由于行业集中度的提升，医药商业市场渐渐呈现有序发展的态势。该领域的8家上市公司，今年上半年共实现净利润总额3.18亿元，同比增长达48%。

    目前，医药商业的行业集中度领先于医药工业领域。根据中国医药商业协会的数据，医药商业前3强占医药市场销售比重由2003年的13%提高到了2006年的18.95%。我国医药商业的行业集中度在不断的提升。除了全国性医药商业龙头之外，地方性龙头也已经形成。随着行业集中度的不断提高，医药生产型企业对龙头流通企业的依存度将越来越高。

    医药商业企业不仅在“做大”，也在力图“做强”。尤其是龙头企业，除了积极抢占销售市场，它们还在联手上游生产商和医院，提高对上游资源类产品和医院的控制力度，从而提高毛利率。

    政策助推医械龙头业绩提升

    医疗器械业机遇降至从上半年的数据来看，国内医疗器械产业共实现产业总值213.24亿元，同比增长20.74%；实现销售收入211.43亿元，同比增长21.9%；实现利润总额21.79亿元，同比增长31.33%。

    笔者认为，医疗器械产业是下半年可以重点关注的投资领域之一，这主要基于两个政策背景。第一，卫生部在今年7月27日发布了《卫生部关于进一步加强医疗器械集中采购管理的通知》(下称《通知》)。

    通知》规定，卫生部负责的政府项目医疗器械集中采购由卫生部负责组织。而政府集中采购将必然引发行业洗牌，行业龙头企业的市场份额将逐步扩大。

    第二，新医改方案有望今年年底或明年年初开始实施。